잭 슈웨거의 <타이밍의 승부사> (신진오 회장님께서 발췌한 부분 정리)

신진오 회장님 페이스북 담벼락 통해 알게된 책인 잭 슈웨거의 <타이밍의 승부사>.

신 회장님께서 하루 동안 (7/24) 3개의 글을 남겨 주셨다.

아래는 신진오 회장님께서 발췌하신 내용을, 내가 정리 및 소화하기 위해 그대로 옮겨 본다.

(그나저나 신 회장님께서 책 읽으시는 속도가 너무 빠르다.. 따라잡기 힘이 든다..ㄷㄷ)

1.

표준적인 옵션가치결정 모델의 결함은 무엇일까? 이론적인 정규가격분포보다 실제가격분포는 훨씬 테일이 두텁다는 것입니다. 따라서 정규분포를 사용하는 사람은 외가격 옵션보다 더 낮은 가격에 팔려는 경향이 있을 겁니다. 그것이 표준 블랙-숄즈 옵션 모형의 결함입니다. 우리가 거둔 많은 이익은 여기서 비롯되었습니다. 또 다른 부분이 있습니다. 과거 가격 자료에 분포를 단순히 끼워 맞추는가? 그러한 방법은 심각한 문제를 안고 있습니다.

-  2장 머니 머신(조 리치)

2.

옵션가치결정 모형이 실제 시장에서는 잘못된 계산을 할 수 있다는 것이군요. 표준 모형에서는 주가의 상승과 하락 가능성을 50 : 50으로 가정합니다. 가격이 너무 높은 것처럼 보이기 때문에 외가격 풋옵션을 팔 것입니다. 그러나 조정 과정을 거치면 큰 폭의 하락 가능성을 인식할 것입니다. 상식을 이용하여 거래하는 사람은 수학적인 모델을 사용하는 트레이더와는 달리 외가격 풋옵션을 매입할 것입니다. 결국 수학적인 모델은 낭패를 볼 것입니다.

- 2장 머니 머신(제프 야스)

3.

당신이 강점을 가졌다면, 확고한 위험관리 원칙을 세워 과도하게 레버리지를 사용한 계좌를 한순간에 쓸어 버릴 수 있는 가격의 변동성에 대비해야 한다. 표준적인 통계학 이론에서 예측하는 것보다 급격한 가격변동의 확률이 실제에서는 더 크다. 갑작스러운 커다란 가격변동으로 모든 것을 잃은 트레이더는 단지 운이 나빠서가 아니다. 그들은 애초에 예상한 것보다 그런 일들이 더 자주 일어난다는 사실에 대비해야 한다.

- 4장 선물 시장(먼로 트라우트)

https://book.naver.com/bookdb/book_detail.nhn?bid=5232871