미국 실업률이 상승할 때 투자하는 방법

실업 수당의 급증으로 미국이 경기 침체에 진입했을 가능성이 높다. 하지만, 실업률의 상승은 역사를 바탕으로 한 시장에 어떤 의미가 있을까? 다행히도, 이것은 연구자들로부터 상당한 관심을 받은 분야다. 고무적으로, 중기적 전망은 이러한 역사적 관계가 이번에도 지속된다면 기대할 수 있는 조금 더 긍정적인 것으로 보인다.

첫째로, 우리는 실업의 급격한 증가가 불황을 예고할 수 있다는 것을 안다. 우리는 지금 실업률이 급격히 증가하는 것을 보고 있다. 그래서 그것이 우리가 미국이 경기후퇴라고 결론지을 수 있는 한 가지 이유다.

둘째로, 우리는 아직 실업이 어디에서 끝날지 정확히 알지 못한다. 시장은 예의 주시하고 있다. 역사적으로 더 높은 시장 수익은 실업과 관련된 방출과 관련이 있다. 이것은 드폴과 옥스퍼드 대학의 연구에 따르면 그렇다.

그래서 많은 투자자들이 실업 해소가 우려되는 것보다 더 심각하다고 우려하지만, 시장은 역사적으로 이러한 빅 뉴스의 날에 전체적으로 긍정적인 수익에 치우쳐 왔다. 평균적으로 시장의 견해는 이러한 발표의 현실보다 더 나빠진다. 당장 닥친 악재를 돌이켜보며 투자자들에게 더 유리한 미래를 내다볼 수 있는 시장이 종종 있다는 얘기다.

아마도 간접적으로 롭 아노트나 리서치 계열사의 동료들은 실업률의 증가는 실제로 24개월의 견지에서 긍정적인 자본시장 수익을 예측한다는 것을 발견했다. 다시, 위의 연구와 유사한 패턴으로, 실업률의 상승은 시장에 공포나 심지어 공황까지 일으킬 수 있지만, 중기 현실은 종종 예측보다 낫다. 그들은 실업률이 1% 증가했을 때와 같은 다른 모든 것이 그 후 2년간에 걸쳐 1.56%의 후속 주식 수익률을 향상시켰다는 것을 발견했다. 덴마크와 일본은 이러한 패턴을 따르지 않았지만, 이러한 광범위한 추세는 대부분의 국가에서 유지되는 것처럼 보였다. 물론, 우리는 아직 잠재적으로 좋지 않은 실업자 데이터의 많은 부분이 보고에 의해 실제로 뒤쳐지지 않았기 때문에, 아직 서두르지 않도록 주의해야 한다. 그럼에도 불구하고, 비록 단기간의 변동성이 계속 상승할 지라도, 이것은 향후 몇 달 동안 투자자들에게 잠재적으로 긍정적인 신호다.

물론 투자자들이 우려해야 할 이유는 아직 남아 있다. 실업만이 주식 수익률을 결정하는 유일한 요소는 아니다. 미국의 가치는 역사적 불황기에 비해 절대적이고 상대적인 측면에서 여전히 높게 나타나고 있다. 예를 들어, 주식 평가의 하나의 척도로써 Shiller PE는 현재 24x이며, 역사적 장기 평균이 15x-17x일 때, 그것은 경기후퇴뿐만 아니라 모든 기간 동안이다. 밸류에이션은 주식 수익률에 대한 예측력 또한 가지고 있으며 그들은 더 부정적인 그림을 그릴 수 있다.

그럼에도 불구하고, 역사적으로 높은 실업률이 역사에 근거한 투자자들에게 일반적으로 긍정적인 중기 수익을 의미한다는 것을 기억할 필요가 있다.

물론 상승된 실업자 데이터가 현시점에서 아직 완전히 확보되지 않았다는 점을 감안할 때 아직 그 위치에 있지는 않을 것이다. 게다가, 물론, 세계적으로 다양한 활동의 강제 종료와 같은 이 환경의 측면은 비교적 독특하기 때문에, 이 시간은 항상 역사적 규범과는 다를 수 있다. 그럼에도 불구하고, 꽤 많은 연구들은 높은 실업률이 실제로 주식을 살 기회를 제공할 수도 있고, 적어도 당황하지 않을 이유를 제공할 수도 있다는 것을 암시한다.

출처:

https://www.forbes.com/sites/simonmoore/2020/04/05/how-to-invest-when-unemployment-is-rising/#275a73d7431f